① AI周期是否已达顶峰？AI股面临三大风险配资知识平台
全球人工智能（AI）领域的竞争激烈，科技巨头纷纷大幅增加资本支出，用于开发定制芯片、构建数据中心和投资电力供应，以满足大型语言模型的需求。过去18个月，支出最大的科技巨头的平均资本支出与销售额之比从10%升至20%，Meta更是计划建造一个相当于曼哈顿大小的数据中心。这股AI浪潮推动了科技股和标普500指数的持续上涨。但Variant Perception联合创始人Simon White在最新报告中指出，AI股票面临三大风险：一是久期风险，科技股久期高，对利率敏感，美联储政策不确定性增加，美债收益率曲线可能陡峭化，导致科技股估值承压；二是资本周期风险，过度投资可能导致供过于求和利润率下降；三是大模型创新收益趋于渐进，局限性被广泛认知，难以支撑高估值。White认为，随着资本周期展开和模型局限性显现，AI股票的高估值可能面临挑战。
评论员简佳：AI板块已从技术溢价滑向资本堆量阶段：支出飙升却换来递减的创新回报，久期风险与资本周期正在叠加。一旦利率反弹或模型迭代放缓，估值将被迫向现实收敛，投资者应警惕高CAPEX、低ROI带来的估值塌陷，而非继续押注下一轮技术跃迁。
国都证券投资顾问陈兆凌：大厂资本开支持续上行，AI应用带来的利润逐步得到验证。目前市场预期一致，板块走势有望演绎成趋势行情。策略上持续关注低位AI算力链的补涨以及国产算力超预期的机会。
② 瑞银罕见“三重看空”：看空美国经济 看空美股 看空美元
瑞银昨天发布的最新研报，罕见地对美国经济、美股和美元同时发出“坚定看空”警示。瑞银预测美国GDP将从二季度2.0%的年增长率急剧放缓至四季度的0.9%，远低于市场预期的1%。同时，预计年底前利率将下降1%，这是市场预期的两倍。在美元方面，瑞银维持长期熊市观点，指出美国净投资头寸已达GDP的-88%，为美元新一轮牛市开始前的修正创造了条件。对于美股，瑞银设定MSCI全球指数年末目标为960点，2026年末为1000点，但警告近期存在明显下行风险，主要源于估值与定位担忧、科技股集中度风险以及关税风险被低估等因素。
评论员简佳：瑞银的美国“三杀”逻辑其实是一体两面：如果美国经济真如其所料急刹车，美联储被迫大幅降息，美元走熊与美股杀估值将同步发生；反之，若经济数据好于预期，降息空间收窄，美元和股市反而可能反弹。因此，这份报告最大的价值不在于结论，而在于提醒投资者关注尾部风险：当市场对软着陆定价过高时，任何一次数据崩塌都可能触发跨资产共振的剧烈再定价。
国都证券投资顾问陈兆凌：A股6月中期反转以来走势相对独立。政策不断加码以及长线资金买入逻辑不变，指数重心有望继续缓慢抬高，关注量能变化。
③ Sea二季度营收远超预期 有望重夺东南亚最有价值公司头衔
东南亚互联网巨头Sea周二股价暴涨19%，隔夜继续上涨0.28%，市值1034亿美元，即将超越星展集团成为东南亚最有价值公司。这一股价大涨源于其公布的销售额超出预期，东南亚消费者越来越多地转向网购，推动其电商业务Shopee增长强劲。Shopee通过自建物流网络SPX Express提升客户体验，最新季度电商总订单和商品交易总额增长近30%。此外，Sea的数字金融业务Monee和游戏部门Garena也表现亮眼，分别实现70%和23%的收入增长。分析师认为，Sea凭借完善的配送网络和物流设施，以及广告和佣金收入的激增，有望继续保持强劲增长态势。高盛给予Sea“买入”评级，目标价193美元。
评论员简佳：Sea的爆发式增长看似由季度财报点燃，实则是规模+物流+变现飞轮进入收获期：物流壁垒锁定体验，佣金上调验证议价权，广告与金融抬高ARPU。真正的考验在于对手补贴战会否卷土重来；Sea能否继续用盈利换份额，将决定它能否稳坐东南亚市值第一。
国都证券投资顾问陈兆凌：港股平台类公司近期亦明显走强。A股方面，可关注诸如跨境电商、数字支付等板块的情绪性机会。
④ 英伟达助力机器人“推理大脑”！推出具身智能推理模型Cosmos Reason
英伟达本周推出一系列面向机器人开发者的世界模型、应用库和基础设施。其中，70亿参数的开源物理AI应用和机器人视觉推理模型Cosmos Reason最受关注。凭借记忆和理解能力，该模型能够使机器人“像人类一样推理”，并根据复杂场景和指令做出决策。例如，机器人手臂可根据“面包+烤面包机”的场景，推断出将面包放入烤面包机的动作。Cosmos Reason能够作为机器人的“大脑”，负责有意识、条理化的决策。视觉推理模型能够解释环境，并在面对复杂指令时将其分解为任务并利用常识执行。此外，Cosmos Reason还可用于数据整理、标注和视频分析等AI应用。目前，该模型已投入商业化运营，被用于自动驾驶、即时配送和交通监控等领域。英伟达还发布了加速合成数据生成的Cosmos Transfer-2和更新的Omniverse SDK。这一系列发布标志着英伟达正在加码进军机器人领域，试图将其培养成AI数据中心之外的下一个重要应用场景。
评论员简佳：Cosmos Reason把视觉-语言-动作闭环压缩进7B参数，实质上是把英伟达在GPU算力上的护城河延伸到机器人大脑标准层。谁先用上这套工具链，谁就能以更低成本、更高速度训练机器人，从而形成数据与场景的正循环。英伟达正在复制CUDA生态的路径依赖：先占领开发者，再让硬件绑定成为默认选项。
国都证券投资顾问陈兆凌：目前具身智能主要瓶颈在AI大模型，英伟达此举或加速具身智能发展进程。A股可关注国内头部机器人企业的产业链机会。
举报 文章作者
从华尔街到陆家嘴
相关阅读
拿下圭亚那超级油田！雪佛龙530亿美元完成收购赫斯雪佛龙在持续超过一年的仲裁中最终击败老对手埃克森美孚。
293 07-19 07:02
美股芯片股大跌之际，台积电一季度财报来袭，英伟达虽大跌仍被看好在美股芯片股大跌之际，台积电此次财报最受市场关注的是资本支出和业绩指引。
300 04-17 14:35
美国科技巨头今年拟投入3250亿美元用于AI基建，能否支撑股价尽管投资者对科技巨头们的AI支出持有越来越审慎和质疑的态度，华尔街分析师对大型科技股仍维持乐观预期。
107 02-11 16:45
科技巨头“烧钱”加码AI基础设施：数据中心需求激增、资本支出飙升蒂利恩预测，无论芯片还是数据中心，各大科技公司将继续大力投资AI基础设施。
250 02-06 19:56
OpenAI后谷歌又有大动作，DeepSeek“鲶鱼效应”搅动硅谷科技圈尽管新模型表现优秀，谷歌在昨日晚间美股大跌7%配资知识平台，总市值减少超1800亿美元。
136 02-06 16:24 一财最热 点击关闭倍享策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
